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　　数据显示，2024年和2025年新成立的权益类基金中，超七成重仓医药或科技板块，且普遍以红利或价值为宣传卖点，但业绩表现却判若云泥：永赢科技智选混合A（022364）年内收益率突破100%，而先锋聚优C（004727）同期亏损18.42%；景顺长城中证港股通创新药ETF（517180）涨幅超70%，嘉实上证科创板生物医药ETF发起联接C（021061）却下跌19.85%。

　　这种差异源于对科技产业链的不同布局。永赢科技智选混合A的二季报显示，其前十大重仓股中8只为光模块、算力芯片等海外产业链标的，其中胜宏科技占比达9.8%，该股年内涨幅已达581%。基金经理任桀在季报中明确表示：聚焦具备全球竞争力的硬件环节，规避单纯依赖国内需求的概念炒作标的。这一策略恰好避开了国庆后国内算力股的回调——中芯国际、佰维存储因两融折算率调为零引发的抛售潮，使其净值相对抗跌。

　　最具迷惑性的是红利价值标签下的策略分化。中欧红利精选的调仓案例极具代表性：作为首只披露2025年二季报的红利基金，该基金将前十大重仓股全部更换，清仓华夏银行、农业银行等传统高股息标的，转而重仓郑煤机、美的集团等制造业龙头，成功实现二季度2.16%的收益率并跑赢基准。基金经理刘勇在季报中解释：传统银行股涨幅过大导致股息率吸引力下降，市场化红利标的更具成长空间。